L’andamento del prezzo petrolio nel 2024 è stato segnato da una sorprendente stabilità, nonostante le molteplici forze che hanno influenzato il mercato. Brent e West Texas Intermediate (WTI) sembrano destinati a chiudere l’anno a livelli simili a quelli di partenza: il WTI ha iniziato l’anno poco sopra i 70 dollari al barile, mentre il Brent è passato da 77 dollari a circa 74. Questo equilibrio, apparentemente innaturale, deriva principalmente da un mix di scetticismo sui consumi cinesi e sottovalutazione dei rischi di interruzione dell’offerta globale.
Il ruolo centrale della Cina
Gran parte della narrativa petrolifera globale del 2024 ha ruotato attorno alla domanda cinese. La costante attenzione agli indicatori economici e ai dati sulle importazioni del paese asiatico ha mantenuto un freno sui prezzi. La prospettiva di una crescita della domanda sempre più contenuta in Cina è stata ribadita dai giganti petroliferi statali, come CNPC e Sinopec. La CNPC ha recentemente anticipato il picco della domanda cinese al 2025, citando l’adozione di veicoli elettrici e il crescente utilizzo di camion a LNG. Sinopec ha previsto il picco per il 2027, con una domanda giornaliera che potrebbe raggiungere i 16 milioni di barili. Nonostante queste previsioni, la domanda cinese ha continuato a crescere nel 2024, raggiungendo i 750 milioni di tonnellate metriche secondo Sinopec. Tuttavia, i timori legati all’efficacia degli stimoli economici cinesi e alle incertezze sul futuro della crescita continuano a dominare il sentiment di mercato. Questo focus potrebbe persistere anche nel 2025, influenzando le aspettative sui prezzi a meno di una ripresa significativa dei consumi interni cinesi.
Nuovi protagonisti della domanda
Accanto alla Cina, altre regioni stanno emergendo come driver chiave della domanda petrolifera. L’India, in particolare, si sta affermando come uno dei principali protagonisti del mercato, con tassi di crescita della domanda che superano quelli cinesi. Secondo S&P Global Commodity Insights, l’India, insieme al Sud-Est asiatico e ad altre parti dell’Asia meridionale, sarà il motore principale della crescita futura. Anche i mercati meno dinamici, come l’Unione Europea, continuano a mostrare segnali di domanda crescente. Sebbene il secondo trimestre del 2024 abbia registrato un calo delle importazioni di gas naturale, le importazioni di “petroleum oils” hanno mostrato un incremento, segnalando una resilienza inaspettata.
L’equilibrio dell’offerta: tra OPEC+ e nuovi produttori
Sul fronte dell’offerta, l’attenzione è rivolta principalmente a OPEC+. Sebbene i principali produttori non OPEC, come Stati Uniti, Guyana, Canada e Brasile, abbiano registrato una crescita produttiva, le previsioni di un’espansione significativa sono state ridimensionate, in particolare per gli USA. Le aziende petrolifere americane hanno adottato un approccio prudente, nonostante l’amministrazione favorevole al petrolio della Casa Bianca. OPEC+, da parte sua, ha mantenuto un rigoroso controllo della produzione, ribadendo che eventuali aumenti dell’offerta avverranno solo in caso di rialzi significativi dei prezzi. Questa politica ha contribuito a stabilizzare il mercato, contrastando le aspettative irrealistiche di una produzione incontrollata.
Il futuro del mercato petrolifero
Il 2025 si preannuncia come un anno cruciale per il mercato petrolifero, con l’equilibrio tra domanda e offerta che dipenderà da molteplici fattori. I dati macroeconomici, in particolare quelli provenienti da Cina e India, giocheranno un ruolo centrale, così come le decisioni di OPEC+ e l’adozione di veicoli elettrici a livello globale. Un’ulteriore variabile sarà rappresentata dalle tensioni geopolitiche, come le sanzioni statunitensi all’Iran, che potrebbero restringere ulteriormente l’offerta dal Medio Oriente. Tuttavia, la percezione di una capacità produttiva di riserva significativa, stimata in oltre 5 milioni di barili al giorno, potrebbe continuare a fungere da freno a eventuali impennate dei prezzi. In questo contesto, il mercato petrolifero rimane in bilico tra stabilità e volatilità, con un’attenzione crescente al ruolo delle economie emergenti e alle strategie dei grandi produttori globali. L’apparente calma nasconde un intreccio complesso di fattori che potrebbero innescare movimenti significativi in qualsiasi momento.